山西路桥(000755.CN)

山西三维:产品涨价业绩增

时间:10-10-18 00:00    来源:银河证券

投资建议

因THF/PTMEG、PBT和GBL装置增长较快拉动BDO需求增长,BDO市场回暖,产品价格有较大上行动力和空间。

公司是国内最大、全球第三大BDO 生产企业,控股子公司三维瑞德设立后,原料优势明显,虽然今年1-9月利润仍然略微亏损,但由于四季度产品价格较高且新建的7.5万吨顺酐法BDO于 10月初达产,我们预计公司10-12年业绩为0.158元、0.706元和0.855元。对应目前股价PE为55.26倍、12.36倍和10.21倍,给予推荐的投资评级。